金利上昇で銀行が儲かる2つの仕組み｜それでも銀行株を追わない理由

「金利が上がると銀行が儲かるらしい。だったら銀行株を買えばいいのでは」。

そう思ったことがあるなら、先に結論を言います。

銀行が利上げで儲かるのは、たまたまではなく構造です。ただ、注目が集まった今から銀行株を追いかける必要はありません。オルカンを持っている人は、その恩恵をもう受け取っているからです。

この記事では、国内最大手の銀行グループの決算資料で、銀行が利上げで儲かる2つの仕組みを確認します。そのうえで、メガバンク株を持つ僕が今は買い足さない理由と、個人が本当に見直すべきところをお話しします。

銀行の稼ぎ方は「安く仕入れて高く売る」だけ
仕組み①　預金金利はゆっくり、貸出金利はすぐ上がる
仕組み②　貸さずに日銀に置いたお金にも利息がつく
それでも僕が銀行株を今は買い足さない理由
金利上昇で見直すのは「お金の置き場所」
まとめ：利上げの恩恵は銀行が先に受け取る

銀行の稼ぎ方は「安く仕入れて高く売る」だけ

銀行の稼ぎ方は3つです。

①みなさんからお金を預かる。

②そのお金を貸す。

③残ったお金を市場で運用する。

これだけです。

僕は信用金庫と郵便局で、あわせて18年、金融機関の中にいました。中から見ても、この商売はシンプルです。

魚で考えると分かりやすいです。漁師さんから100円で仕入れた魚を、卸売市場が100円のまま出したら利益はゼロ。120円で出せば20円の利益です。その魚をスーパーが150円で売れば、スーパーの取り分は30円です。

利益を取るのは悪いことではありません。利益が出なければ、働く人の給料も出ません。安く仕入れて高く売るのは、どの商売でも当たり前です。

銀行に置き換えると、仕入れ値が預金金利、販売価格が貸出金利です。

だからこそ、「みなさんのためにやっています」と言いながら高額セミナーに誘う話は、筋が通りません。金融の営業マンは、金融のプロではなく金融商品販売のプロです。個人の悪意ではなく、構造の話です。儲けようと思って近づくから、そういう場所に引き寄せられる。投資はパッシブでいい、と僕が言い続けているのはそのためです。

仕組み①　預金金利はゆっくり、貸出金利はすぐ上がる

利上げのとき、銀行は仕入れ値をゆっくり、販売価格をすぐ上げます。

預金金利は「まあ、これくらいにしておきます」という水準に置かれ、市場の金利が上がっても少し遅れてついてきます。一方で、お金を借りている人は、金利を上げられても文句を言いにくい立場です。だから貸出金利は、利上げに乗ってすぐ上がります。

数字で確認します。国内最大手の銀行グループの、傘下2行の合算です。国内の貸出金利回りは、2023年度第4四半期の1.04%から、2025年度第4四半期には1.32%に上がりました。同じ期間で、預金等の利回りは0.11%から0.26%です。貸出は0.28ポイント上がったのに、預金は0.15ポイント。利回りの差は0.93%から1.05%に広がっています。

預金の内訳を見ると、77%が普通預金などの流動性預金です。ここは急いで金利を上げなくていい部分です。反対に、貸出のうち43%は市場金利に連動していて、利上げがそのまま効きます。

あなたの普通預金の利息は、生活が変わるほど増えたでしょうか。預ける側にいる限り、利上げの恩恵は遅れて少しだけ届きます。

▼この章で参考にした一次情報
・三菱UFJフィナンシャル・グループ「2025年度決算投資家説明会」資料（2026年5月19日）　国内預貸金利回り、預金・貸出の構成（2行合算）

https://www.mufg.jp/dam/ir/presentation/2025/pdf/slides2603_ja.pdf

仕組み②　貸さずに日銀に置いたお金にも利息がつく

銀行が利上げで儲かる理由は、もう1つあります。日銀に置いているお金です。

同じ2行合算のバランスシート（2026年3月末）では、預金が179兆円あるのに対して、貸出金は73兆円。そして日銀の当座預金が68兆円あります。集めたお金の大きな部分を、貸さずに日銀に置いているわけです。

この日銀当座預金には、所要準備額にあたる部分を除いて、利息（付利）がつきます。2026年6月16日の決定で、政策金利は1.0%程度、付利も1.0%になりました。さらに9月18日の決定で、政策金利は1.25%程度、付利も1.25%に上がっています（9月24日から適用）。

相手は日銀なので、貸し倒れのリスクはありません。少し前までほとんどつかなかった利息が、利上げのたびに上がっていく。一方で、預金者に払う利回りは2025年度第4四半期の時点で0.26%です。

僕がいつも「定期預金は国債の下位互換」と言っているのは、この構造があるからです。銀行は預金者から低い金利で集めたお金を、より高い金利で日銀に置いたり、貸したりしています。その差が銀行の取り分です。

この銀行グループは「金利上昇0.25%あたり1,800億円」の増益影響を示しています。ただし注釈を読むと、これは金利が上がってから3年目の数字です。1年目は1,000億円、2年目は1,500億円。前提は「バランスシートの構造が変わらないこと」と「市場金利が利上げ幅と同じだけ上がること」です。

マイナス金利の解除から2025年12月の0.75%までの利上げで、増益影響は2025年度の2,400億円から、2028年度には5,250億円まで積み上がる見込みです。5,250億円は今の実績ではなく、会社の見込みです。資料は2026年5月19日付なので、6月と9月の利上げも入っていません。

大きい数字ほど、注釈まで読む。なお、確認したのは1社の資料で、他の銀行が同じ数字とは限りません。特定の銘柄を勧める話でもありません。保険会社も含め、金融業界は金利上昇で儲けやすい構造です。

▼この章で参考にした一次情報
・三菱UFJフィナンシャル・グループ「2025年度決算投資家説明会」資料（2026年5月19日）　円貨バランスシート、円金利上昇影響（2行合算・脚注含む）

https://www.mufg.jp/dam/ir/presentation/2025/pdf/slides2603_ja.pdf

・日本銀行「金融市場調節方針の変更について」（2026年6月16日）

https://www.boj.or.jp/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260616a.pdf

・日本銀行「金融市場調節方針の変更について」（2026年9月18日）

https://www.boj.or.jp/mopo/mpmdeci/mpr_2026/k260918a.pdf

それでも僕が銀行株を今は買い足さない理由

「じゃあ銀行株は買いだ」と思うかもしれません。僕の答えは、今は買い足さない、です。

まず、オルカンを持っている人は、その中に日本の大手銀行株も入っています。この2〜3年の金利上昇の恩恵も、オルカンを通じてもう受け取っています。わざわざ買いに行く必要はありません。

僕自身の話もします。僕の日本株は、中小型の連続増配株を中心に、いろいろな業種を少しずつセットで持つ「ぱぐおのお弁当パック」です。ただ、銀行は中小型より大手が強い業種なので、メガバンク株も入れています。買ったのは2022年10月。「金利は上がらない」「日本の銀行はダメ」と言われていた頃で、金利上昇が本格化する前です

（出典：ブログ記事『主役が毎月入れ替わるなら全部持つ｜投資雑誌2冊を逆指標で読む』）

今もそのまま持っています。

それでも今は買い足しません。僕の個別株のやり方は、中長期の逆張りだからです。業績はいいのに、みんなが見ていなくて株価が下がっている。お弁当パックの中でそういう銘柄の比率が下がったら、少し買い足す。3年、5年上がらないこともあります。それでも、安くなったからといって売りません。

今、資金が集まりやすいのはAIや半導体、そして金利上昇で注目された銀行です。投資雑誌でも銀行の特集が組まれていました。みんなの注目が集まっているところは、僕のやり方に当てはまりません。これは僕個人のやり方で、真似を勧めるものではありません。

正直に言うと、個別株で配合のバランスを取り続けるのは大変です。だからみなさんには、いつも通りオルカンを勧めます。オルカンなら、強い企業は自動的に比率が増え、弱い企業は勝手に減っていきます。あとは淡々と積み立てるだけです。毎月の積立額で将来いくらになるかは、

新NISAつみたて＆取り崩しシミュレーター

で一度試してみてください。

僕自身も、株式の超長期の柱はオルカンです。全世界株のインデックスを資産形成の真ん中に置いたのは、両学長（リベラルアーツ大学）の発信から学んだのが原点でした。